美联储，赢了

美联储，赢了

|美东时间11月1日，美联储主席鲍威尔新闻发布会结束后走下演讲台。

——市场相信美联储已经结束了加息，这实际上可能是真的。

北京时间凌晨2:00，美联储宣告维持利率（5.25%-5.50%）不变。这一次会议，是美联储去年3月启动加息周期以来，信息量最少的一次。

第一，该说的早就通过新闻媒体“传声”透露出来了；

第二，从市场走势看，美联储“大获全胜”，无需多言。

我所指的“大获全胜”是：美元和美债收益率的涨势要遏制，美国股市不能跌，美联储需要一个稳定的金融市场环境。如果看不懂，建议先看一下我们昨天发布的文章《全世界静待今晚，中国央行率先行动》，里面的预言全中。

-在其公布利率决议前几个小时，美元指数试探了本轮走势高位107水平；美债收益率一度触及4.93%，朝向5%大关跃跃欲试；而美国股市在本轮走势低位徘徊。可以说这三大市场某一个突破了近期“高点”或“低点”，都将引发全球市场的恐慌。

-再看看美联储公布利率决议后，美元和美债收益率掉头下跌，而美国股市收盘全线上涨，纳斯达克指数和标普500指数涨幅都超过了1%。

可以说千钧一发时刻，美联储赢了，不仅赢了，而且还大获全胜。

本次会议要点：

一、利率声明有两处关键改动

声明第一段：对经济的表述，从“适度”改为“强劲”；

声明第二段：将拖累经济活动的因素，在信贷问题之外，还加入了“金融条件收紧”（暗示近期债券收益率飙升，相当于加息）；

二、鲍威尔的新闻发布会毫无亮点

美联储致力于与市场充分沟通，以便其货币政策不被市场误解。但这一次，美联储主席鲍威尔恨不得新闻发布会早点结束，因为市场已经完全理解他的意思了，说过了反而可能被市场误解。

要点如下：

1、美联储将逐次会议进行决策，尚未就下次会议采取什么行动做出决定（跟上次的会议表述一致，没有完全关闭加息的大门）；

2、政府关门是一个潜在的风险来源（市场只顾眼前，现在还理解不了这句话，但要小心美国政府11月关门的风险）；

3、美联储关注的是政策必须在多长时间内保持限制性（多长时间维持高利率，鲍威尔也没给出答案）；

4、鉴于迄今采取的措施，美联储会继续谨慎行事（“谨慎行事”四个字的预期其实已经暗示，未来不加息的可能性大于加息）；

5、没有考虑或谈论过降息（未来很多人会因为提前押注降息，栽一个跟头）。

6、如果金融状况持续收紧，可能会影响美联储的行动，但情况是否会如此仍有待观察（没有正面回答对美债收益率上升的看法）。

没了，对。没有一句让人记忆犹新的话，这就是鲍威尔的目的。

这是我们解读美联储会议最轻松的一次。整场发布会透露着三个字“也许吧”，一切皆无定数。

三、该怎么解读呢

没有看到一句鹰派的信息（没有像过去那样坚定的说利率会更高），那么就是“鸽派”。

我们昨天的文章就预测过了，这会是一次“鸽派暂停”，默认下一次会议不加息，但不排除加息的可能。而9月份的会议是“鹰派暂停”，这是两次会议最大的区别。

美联储决策公布后，市场对12月会议加息的预期略有下降，互换合约定价显示加息幅度约为6个基点（前一天为8个基点）；市场体现出到明年9月会议降息约53个基点（前一天为48个基点）。

到目前为止，美联储整个加息进程一切顺利。

|人生最重要的是判断方向、判断对错，并敢冒天下之大不韪。